歌尔股份拟百亿收购香港两家公司

7月22日晚间，歌尔股份（002241.SZ）发布公告称，为满足公司战略发展需要，增强公司在精密结构件领域内的综合竞争力，进一步深化公司的垂直整合能力，持续巩固与行业领先客户的合作，推动公司主营业务的长期健康发展，公司与Luen Fung Commercial Holdings Limited（联丰商业集团有限公司，下称“香港联丰”）达成初步意向，拟以自有或自筹资金约104亿港元（折合人民币约95亿元）收购香港联丰全资子公司Mega Precision Technology Limited（米亚精密科技有限公司，下称“香港米亚”）及Channel Well Industrial Limited（昌宏实业有限公司，下称“昌宏实业”）100%股权。

两标的公司2024年度营收合计约港币91.1亿元

近年来，新兴智能硬件产品在AI人工智能技术的推动下持续发展，产品的材料性能、美观性和精细化程度不断提升，对精密结构件等零组件的要求也越来越高。

“标的公司在精密金属结构件领域内具有行业领先的竞争力，在金属/非金属材料加工、精细化表面处理等相关领域内具有深厚的核心技术积累，在精密结构件领域与行业领先客户长期合作，具有可观的营收规模和资产规模，且与公司现有的精密结构件业务具有优势互补和协同作用。”歌尔股份表示。

公告显示，香港联丰是一家香港注册的私人股份有限公司。两家标的公司香港米亚和昌宏实业由香港联丰100%持股，这两家标的公司2024年度营业收入合计约港币91.1亿元。

官网显示，香港联丰成立于1988年，30多年来，由一家小型表壳厂转型成一家为高科技企业供应精密金属部件的生产商，其总部位于香港，另外5家子公司位于广东东莞。其重点生产由不锈钢、铝、钛等物料制成的部件，这些部件被广泛应用于智能手机、穿戴式装置等消费电子产品上。

据企查查APP，香港米亚成立于2007年4月10日，其旗下有位于广东东莞的全资子公司米亚精密金属科技（东莞）有限公司，经营范围包括金属成形机床制造；金属成形机床销售；模具制造；机床功能部件及附件制造等。昌宏实业成立于2004年11月12日，在广东东莞投资有昌宏精密刀具（东莞）有限公司，经营范围包括机床功能部件及附件制造；机床功能部件及附件销售；刀具制造等。

增强在精密结构件领域综合竞争力

这次加码精密结构件对歌尔股份会带来怎样的影响？

“通过本次对标的公司股权的收购，公司可以获取优质资产并进一步提升垂直整合能力，有利于增强公司在精密结构件领域内的综合竞争力，有利于提升公司精密结构件业务规模和盈利能力，有利于深化与行业领先客户的合作，推动公司主营业务的长期健康发展。”歌尔股份称。

公开资料显示，歌尔股份业务涵盖精密零组件、智能声学整机及智能硬件三大板块。

国盛证券研报提到，受益于消费电子需求回暖，公司各产品线进展顺利，2024年营收同比增长2.4%至1009.5亿元。并且盈利能力持续改善，AI技术推动公司精密零组件业务中声学传感器等产品性能升级，产品价值量量提升，2024年扣非归母净利润同比增长178.3%至23.9亿元，且盈利能力改善情况延续到今年一季度，扣非归母净利润同比增长6.1%至2.9亿元。

值得一提的是，从歌尔股份三个业务板块来看，精密零组件业务增长最快、毛利率最高。2024年精密零组件业务营收150.51亿元，占公司营收比重14.90%，同比增长15.85%，毛利率为21.51%。

“精密零组件板块，AI终端放量带动mems等零组件ASP（指“应用服务提供商”）提升，高端零组件占比升高有望进一步提升公司盈利能力。”此前，光大证券研报对歌尔股份的分析称。

“根据共研网预测，2025年，全球TWS（即：真正无线立体声）出货量将达到5亿台。公司秉持‘精密零组件+智能硬件整机’产品战略，积极推动声学、光学、微电子、结构件等精密零组件和TWS耳机的协同发展，同时持续加强在MEMS传感器的业务拓展。我们认为，随着AI深度赋能语音交互，以及技术下沉加速中端市场发展，公司该业务具有较好增长前景。”国盛证券研报认为。

不过，歌尔股份也提到，本次拟收购股权事项仍处于筹划阶段，对拟收购标的公司尚需进行进一步尽职调查和审计评估，交易方案仍需进一步论证和沟通协商，交易事项仍具有不确定性。

（大众新闻·经济导报记者 王伟）